若是将好意思国挑起的寰球关税大战比作一场"焰火秀"，那么"清秀"进度将是空前的。悉数和外贸筹办的产业，沿着价值链上溯涉及到的悉数企业和个东说念主，王人需要面对二战以来最严峻的国际交易前途。天然早在特朗普第一任期的末尾，寰球交易体系就也曾堕入僵化，但这几天，只怕是这个"植物东说念主"弘扬宣告不治的日子。

关税战走势的两个预判问题

有东说念主合计，好意思国经济（领先是股市）遭到严重败坏、类似好意思国国内反对力量，加之交易伙伴的反制，就可能迫使特朗普收回成命，这样的预判可能是想多了。

第一个问题，寰球关税乱战会不会永恒化？

特朗普接了烂摊子。面对 36 万亿好意思元国债、每年卓越 1 万亿债息、维系社会首先的 2 万亿资金缺口，作为总统，惩办决策只好两条：发债与税收（好意思国政府的投资收入、非税收入之卖地、罚金等王人是杯水救薪）。

闲居东说念主王人能看出来，好意思国连利息王人快付不起了，债务不可络续。对内加税不可行，债务重组更不可行。因为跨国企业的利润通过退换订价花样藏在外洋，从不回流原土。这样作念有个 Bug，利润可以不归国，但商品一定会朝上国境线。因此，特朗普决定不等跨国企业的报税单，胜仗从来回本领纳税，以打击离岸结构性避税。

既然特朗普想惩办好意思国的永恒问题，那么寰球加征关税等于唯独解法。中好意思没什么可谈的，这并不是因为特朗普政事信誉欠安，而是谈判必须有个前提，即和洽了还有活路。当今，好意思国莫得给中国留住和洽空间，两边连初级别的本领商议王人没必要了。关税战一定会永恒化，但烈度有时一直上升。因为不管是 54%，照旧 104% 的关税，王人是本色上的交易拒绝，到了这一进度，数字也曾不再热切了。

关税战一定会永恒化存在，本色上的交易拒绝已成事实

在特朗普的本次任期内，寰球王人会面对这一新的现实。中期选举天然会有小的变嫌可能性，但前提是共和党选情一败涂地，丢失两院广漠席位。

第二个问题，会不会存在他国对好意思和洽、造成中国孤单的场地？

谜底是不会。因为其他国度再怎么和洽，也无法生成特朗普想要的扫尾。欧委会在 4 月 7 日向好意思国淡薄对汽车和其他工业品免税，特朗普的恢复是"这不够"。而越南第一个对好意思和洽，淡薄两边"零关税"，好意思国不屑一顾。白宫交易参谋人纳瓦罗暗示，"（双零关税）对咱们毫无敬爱敬爱，因为热切的曲直关税欺骗。零关税不会减少咱们 1230 亿好意思元（对越）逆差。"

假定特朗普跟其他悉数国度谈妥，加征幅度减少，唯独和中国没得谈，这在某种进度上又回到了他第一任期时的作念法。事实诠释，出口商不是憨包，不会老老敦厚缴重税，只会绕说念。包括贴牌、拼装、轻加工，确凿不行才落地制造。但不管越南照旧墨西哥，王人只可衔接少许点末端制造，上游仍然要靠中国。中国的代价是付给中间商几个或十几个百分点分润，假想中的产业退换并未发生，仅仅增多了摩擦老本。这亦然特朗普本次对列国寻求和洽不松口的原因。

中企策略将受覆按

既然关税将永恒化、广漠化，那么关于寰球汽车价值链的打击也将深度络续。

有言清晰，这样的打击对中国汽车产业的影响迥殊小，即便有，亦然对好意思国分娩商（大部分是德国品牌在好意思产能）打击更大，毕竟中好意思胜仗的整车交易确乎未几。

2024 年，中国汽车对好意思整车出口金额 48 亿好意思元，占据同时中国悉数整车出口的 4%。中国对好意思出口零部件则有 276 亿好意思元。需要明确的是，一些多用途基础材料，比如石墨、金属（电板前体），好多时候并未作为"汽车零部件"。因此，施行出口的零部件金额只怕更高。

戒指 2025 年 2 月底，中国车企在墨西哥部署的总产能八成为 58 万辆 / 年。包括奇瑞、比亚迪、江淮等等，还有宁德时期、国轩高科等大供应商。其中约 70%（卓越 40 万辆）对准好意思国市集。表面上，好意思国对中国品牌整车入口持严厉魄力。好意思国宣称有一系列产地溯源和认证上牌的方法来保证。

但这压根解释不了中国企业比年对墨西哥市集的奋勇投资。

2024 年，墨西哥供应好意思国接近 300 万辆车，大部分属于好意思日德制造商在墨西哥的产能输出。这些家具当中，包含有若干数目或者价值比例的中国零部件，就可以视为中国产，而非墨西哥产。好意思国海关的施行操作其实是朦胧的。

中国车企比年一直在加强对墨西哥的投资 1

海关不成光看报关单。好意思国海关体系当中，负责现场搜检货品、查对原产地起运信息的海关边境保护局（CBP），如今正忙着通过 AI 妙技，识别货品分类，细化原产地认定的圭臬和勾通操作。年头 CBP 的预算标明，本年 CBP 的重心并非强化征收智商，仍然是打击芬太尼和犯警外侨。

在一线不具备实践智商的基础上，强行鞭策世俗加征的扫尾，海关要么容忍大范围淹留，要么打摈弃眼，将看上去是墨西哥分娩的家具放进来。

因为地舆隔膜和跨境运输老本，中国企业也不会将针对南边共同市集的产能放在墨西哥，更符合的所在是巴西和阿根廷这类国度（事实上亦然这样作念的）。摈弃了其他可能性之后，剩下的不管看上去何等失实亦然现实：即每年数十万辆中国制造的车，以某种花样合理正当地进入好意思国市集。

造一个壳子，内部塞满了中国零件，顺带惩办备件维保，与采购昂然的零部件，以愈加昂然的东说念主工分娩比较，哪一个对管束层更有意，不言而谕。

因此墨西哥政府忙着寻求和洽，加拿大聘任硬刚（加政府晓谕对好意思国汽车加税 25%，4 月 9 日收效）。现任好意思国政府对此心知肚明。

尽管政事东说念主物调门迥殊高，在海关一线费事实践力的情况下，现时的瓦解还可能络续一段时刻。但实践力迟早跟上来，最迟到来岁早些时候，这种"白皮红心"策略可能就会遇到艰苦。

供应链靠近"解体前的抵御"

好意思国上届民主党政府，天然对中国整车征收 27.5% 的关税，对电动车征收 102.5% 的关税，但关于高度依赖的零部件，赢得了事实上豁免。

行将从 DOGE 离开的马斯克迥殊明晰，相通一辆 Model 3，在那里分娩老本最低、后果最高、良率最好。若是他莫得将德州和柏林的整车产能对接中国零部件供应，才是一件奇怪的事。

事实上，好意思国分娩的特斯拉，老本上风亦然开发在中国供应链基础上的，大鸿沟依赖于中国产锂电板、压铸件、内饰、智能驾驶模块等蜿蜒部件，而特斯拉则专注于投资和保有 FSD 等软件学问产权。

和其他主机厂结巴藏掩的入口行动不同，有媒体暗示特斯拉采选的是堂王冠冕的"胜仗提货、直采报关"模式，拜登政府对此有眼无瞳。两者关系顶牛涓滴莫得影响到瓦解。

这种阻隔中间商赚差价的作念法，看上去可以，但在本轮关税战到来之后，若是拿不到豁免，特斯拉就只可落寞承担关税，因为不管关税是 54% 照旧 104%，王人远远超出中国供应商所能承受的极限。这一次，他们不会和特斯拉一说念承担老本。表面上他可以将新增老本转嫁给消耗者，但只怕不是好看法。特斯拉在好意思国正碰到空前的品牌权术艰苦，和马斯克从政密切联系。

特斯拉天然可以效仿他的同业，在墨西哥过一说念跳板，然则这意味着宏大进入，特斯拉在两三年前就叫停了墨西哥名堂，时机耐东说念主寻味。

即便当初墨西哥名堂启动，辛鲍姆政府的商务策略、 USMCA 策略的不笃定性，王人事实上打击了中国供应商的投资意愿。

面对逆境，马斯克也只可盛怒地暗示，交易战军师、白宫交易策略参谋人纳瓦罗"比一袋砖头还蠢"。他宣称特斯拉旗下的四款车是"好意思国制造"含量最高的四种车型。

马斯克在酬酢平台抒发对关税战的活气

不啻是特斯拉，悉数的好意思国整车厂商，王人必须再行评估和中国供应筹办的链条价值，从原料采购、整车制造、本领互助，王人得研讨重组。不远的异日，好意思国整车制造商将被动移除中国新动力供应链，此后者则是寰球立异最活跃、产能鸿沟最大、领有排他性上风的供应链。

好多只好中国能分娩的、或者中国领有极大价钱上风的物料，好意思国东说念主还不明晰到那里去找平替。好意思国想开发足以匹配需求的电板金属正极前体、稀土元素、石墨等产业，需要 10-15 年。有这功夫，黄花菜王人凉了。

在无穷关税战体制下，寰球供应链的主题，从后果转向安全。"安全"意味着必须让渡老本，而供应充分腹地化（不研讨可行性）则意味着主机厂和供应商利润的大滑坡。事实上，新旧大陆之间的供应链体系，正濒临解体。但在澈底解体之前，可能靠近长达几年的抵御。

对跨国整车分娩花样的双重迫害

对此更想扬声恶骂的只怕要数 BBA 的 CEO 们。

2024 年，中国从好意思国入口驰骋 6.5 万辆，GLE 系列，GLS 系列是主力车型。后者勾通价 106 万元 ~178.8 万元。一辆 GLS 的利润，比 10 辆 C 级王人多。

专门念念的是，中国的驰骋入口车，大部分来自好意思国。而好意思国的驰骋高端车型，大部分来自欧洲。不管欧洲照旧好意思国的高端车产能，零部件则来自欧洲。若是一齐拆解到次级物料，有一部分来自中国。

驰骋、良马、雷克萨斯王人有个共同点，等于精确拿握中好意思高端车消耗者的需求。除了家具力和品牌力以外，产地也能提供厚谊和酬酢价值。复古这一逻辑的，则是这一消耗阶级的价值不雅。

关税上浮后，在好意思国购买一辆 G 级，关税老本将从 3200 好意思元涨到 3.2 万好意思元。而中国购买一辆 GLS，则也要上升简直相通的老本。这里还莫得研讨驰骋好意思国产能对欧洲零部件入口纳税。若是研讨这一部分，分娩商绝对转嫁老本的话，在中国购买一辆 GLS，关税将加到令东说念主吃惊的到岸价的 144%（以 4 月 9 日对好意思纳税 84% 计较）。

2024 年，中国从好意思国入口良马 1.95 万辆。而驰骋和良马则占据中国入口"好意思国车"总量的 60%。

关税战具备潜在的双重迫害效应：迫害跨国车企寰球产能设立（豪华车受伤最深），迫害围绕后果优先设立的寰球供应链。

它迫使跨国厂商容身于腹地化，再行设立产能和供应链，除了好意思邦原土的需求，放射亚洲产能必须要辩认好意思国这个关税大坑。最便利的路则是回家，即搬回欧洲。当初看，良马将 X5 国产化是被动的，反而以珠弹雀。雷克萨斯在上海的独资名堂，也显得颇有前瞻性。尽管他们王人未尝意想世事如斯诡谲。

至于中好意思供应链切割，这张牌拜登政府也曾打到极致。确凿无法找到平替的，也只可放过。天然脚下的关税税率更凶猛，但宇宙是物资的，莫得等于莫得。好意思国客户我方会找到惩办决策。

寰球汽车产业摩擦老本例必加重

好意思国很明晰，中国这几年的致力于，对好意思出口也曾降为出口盘子的 15% 傍边。照旧那句话，入口商我方会找到前途。这 5000 多亿好意思元（2024 年对好意思出口额）不会丢光，只会以某种口头陆续存在，代价是摩擦老本加大。详细老本一朝越过供应商盈亏线，买卖就作念不成了。在这个前提下，寰球的汽车分娩商王人需要找到、也能找到新的产销花样。不管如何，王人不会比往常更散漫。

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